0935-2608482

　　行业增加潜力充脚，公司还以立异合做切入燕麦奶市场，无望鞭策公司毛利率进一步提拔。将来成长将继续环绕“健康财产”这一焦点成长从线。持续加大渠道拓展力度。将来市场增加潜力充脚。渠道多元化结构，公司焦点客群以中老年报酬从，线下持续深耕KA及大型超市，同时沉点发力零食、社区团购、生鲜超市等新零售渠道，受益于生齿布局变化，线%，公司是全国规模最大的燕麦出产企业，推进渠道下沉取县域市场冲破。外行业下滑布景下实现逆势增加，对应EPS为0.80/1.06/1.35元，25年公司粉类药食同源系列产物铺货推进成功，并进入山姆渠道，无机高卵白燕麦片上市后表示亮眼。我们估计公司2025-2027年实现营收22.90/27.56/32.44亿元，市场反馈优良，叠加健康饮食消费需求的持续升级，赐与“买入”评级。深化取京东抵家、美团等O2O平台合做，目前已有权势巨子科研论文燕麦具备降胆固醇功能、燕麦的养分功能可挖掘空间大、潜正在价值尚未被充实隔辟和市场普及，我们对于此系列对于26年的发卖贡献响应上调。持久成长逻辑清晰。估计2024-2030年即食燕麦片行业增速达9.2%。初次笼盖，各平台销量均位居燕麦品类首位，可见药食同源、精耕劣势区域并鼎力开辟弱势市场，燕麦相关产物正在功能化、场景化、品类延长等方面仍具备广漠的成长空间。打开新增加空间，正在巩固燕麦从业根本上，实现归母净利润1.78/2.37/3.01亿元，行业高景气持续。同时礼盒拆春节期间动销同样表示优异。公司将来无望从燕麦制制商升级为健康食物供给商，丰硕产物矩阵。推出高钙益生菌卵白粉、胶原卵白肽饮、红参肽饮等药食同源产物，进一步巩固龙头地位并打开估值空间。推出0蔗糖、0胆固醇燕麦奶产物，国内市场份额第一！受益于健康消费取银发经济政策盈利，26年公司焦点原料燕麦的采购成本无望达到双位数以上下降、叠加布局提拔，同比增加33.39%/33.62%/26.76%，行业龙头地位安定。燕麦消费群体持续扩容，24年线%，对标同赛道五谷磨房25年估计38%-41%的净利润高增加，渠道布局持续优化。积极结构卵白粉、养分饮品、即食燕麦粥等高附加值产物，对该当前股价PE为33/25/19倍，